Україна фінансова - новини, аналітика, рейтинги, довідники фінансових установ

В Україні протягом тривалого часу відбувається бурхливе формування ринку нерухомості зі своїми проблемами, спадами та піднесеннями, що викликані як макроекономічною ситуацією, так і локальними подіями. Нерухомість - це специфічний товар, що обертається в інвестиційній сфері. Для того, щоб нерухомість стала об'єктом угод, вона має бути ліквідною та необмеженою в обігу. Ліквідність визначається рівнем корисності нерухомості та доступності для інвестора чи користувача. Найбільш поширене визначення ринку нерухомості дали американські вчені Дж.Фрідман та Н.Ордуей. На їхню думку ринок нерухомості - це певний набір механізмів, за допомогою яких передаються права на власність та пов'язані з нею інтереси. Ринок нерухомості - це також взаємозв'язок суб'єктів ринку на основі принципів, методів та процедур. ...>>>

Дослідження кредитного ризику методом Монте-Карло

Кредитний ризик є одним із найбільш вивчених видів ризику, для оцінки характеристик якого розроблено багато методів. Поняття кредитного ризику в ідеології Value-at-Risk можна сформулювати як максимально можливі збитки за кредитним портфелем для заданої довірчої ймовірності. Для одержання такої оцінки досить взяти квантиль теоретичної або емпіричної функції розподілу, але звідки взяти цю функцію? У статті пропонується метод одержання емпіричної функції розподілу на основі методу Монте-Карло. розглянемо простий кредит: на термін Н днів під ставку R% річних контрагенту видається сума S тис. грн....>>>

Фондовий ринок

Інвестиційні стратегії та портфельне управління в сучасних умовах

Про ефективність міжнародної диверсифікації.
Здатність інституціональних інвесторів акумулювати й обробляти інформацію, реалізовувати чисельні угоди знижує вартість посередництва і має важливе значення як для інвесторів, так і для емітентів. Крім того, забезпечення найкращого управління ризиком із зниженими трансакційними витратами довгострокових зобовязань пенсійних фондів і страхових компаній дозволяє їм інвестувати у розвиток стабілізацію ринків довгострокових цінних паперів. Інституціональні інвестори також сприяють підвищенню прозорості і рівня управління, поліпшенню мікроструктури ринку й адаптації інноваційних фінансових продуктів...>>>

Розвиток векселя як фінансового інструмента в історичному ракурсі

Вексель як особливий об'єкт юридичних та економічних відносин формувався протягом століть. Його виникнення, етапи еволюції, законодавче закріплення є яскравою ілюстрацією економічної історії людства.
В історії існування векселя як фінансового інструмента прийнято виділяти чотири етапи:
1) італійський - з X (XI) до початку XVI сторіччя;
2) французький - з початку XVI до середини ХІХ сторіччя;
3) німецький - з середини ХІХ до початку ХХ сторіччя;
4) сучасний - з початку ХХ сторіччя і до сьогодні.
Італійський період
Італійський період був найтривалішім і найважливішим в історії векселя. Очевидно, Італія не випадково стала колискою цього фінансового інструменту: спадщина Римської імперії з численними й активними торгівельними зв'язками і традиціями далася взнаки. Однак розуміння італійського періоду як використання векселя переважно на терені Італії не є правильним. Насправді цей інструмент використовувався у багатьох країнах (принаймні у Франції та Фландрії). Можна стверджувати, що італійський період - це період розвитку векселя, протягом якого він розповсюджувався переважно італійцями на базі звичайного права Італії...>>>

Страховий ринок та небанківські фінансові установи

Страхування фінансових ризиків

Приблизно 10 років тому страхуванням фінансових ризиків в Україні займалося дуже мало страхових компаній. Існувала поширена думка про те, що страхувати ці ризики неможливо. За даними Держфінпослуг, у 2004р. із загального обсягу зібраних страхових премій у сумі 19,43 млрд. грн., майже половина припадає на страхування фінансових риимків. Тобто за останні роки сутуація різко змінилася, і збір премій з даного виду страхування значно зріс. Цікавою є динаміка такого зростання: у 2002р. на страхування фінансових ризиків припало 1,63 млрд. грн. премій, у 2003р. - 4,44 млрд. грн., у 2004р. - 8,97млрд.грн. За останні два роки зростання склало 172% і 102% відповідно.
Попонований нижче матеріал розраховано на страхувальників, які цікавляться проблемами саме реального страхування фінансових ризиків..>>>

Міжнародні принципи здійснення страхових операцій

У цьому документі:
Страховик / страхова компанія означає ліцензовану юридичну особу, яка укладає договори страхування.
Орган нагляду за страховою діяльністю означає у відповідних випадках або орган, який регулює страхову діяльність, або орган нагляду за страховою діяльністю в межах відповідної території. Територія означає країну, штат, провінцію чи іншу місцевість, де місцеві закони про страхування, які стосуються реєстрації чи страхової діяльності страховиків та/або посередників, можуть бути застосовані у примусовому порядку за законом. Посередник означає будь-яку особу чи організацію, яка шляхом прямого публікування рекламних об'яв чи на особистій основі надає поради стосовно тієї чи іншої страхової послуги і сприяє наданню такої послуги чи укладенню угоди або контракту між страховиком і клієнтом. Посередники, як правило, поділяються на окремі класи. Найбільш поширеними є "незалежні посередники", які представляють покупця страхових послуг у стосунках із страховиком (їх також називають незалежними брокерами), та "агенти" (як правило, вони включають чимало агентів і субагентів), які представляють страховика...>>>

Корпоративне управління, аудит та рейтинги

Досвід рейтингового аналізу будівельних компаній - емітентів облігацій

Оцінюючи можливості та перспективи розвитку ринку іпотечних цінних паперів в Україні, необхідно ретельно проаналізувати сучасний стан ключових гравців іпотечного ринку, зокрема - будівельних компаній. На наш погляд, в цьому аспекті вартим уваги є набутий КРА "Кредит-Рейтинг" досвід рейтингового аналізу цільових облігаційних позик під фінансування будівництва. Оскільки ринок спеціальних іпотечних цінних паперів є лише на стадії становлення, то переважна більшість українських підприємств використовують для фінансування будівництва такі традиційні боргові інструменти як безпроцентні (цільові) облігації. Станом на кінець серпня поточного року було визначено кредитні рейтинги 33 емісіям цільових облігацій, що належать більш ніж 20 будівельним підприємствам. Таким чином, можна говорити про досить репрезентативну вибірку компаній будівельного сектору. Наявність цієї статистичної вибірки дозволяє з достатнім ступенем достовірності робити певні висновки щодо фінансово-господарського стану українських будівельників, а також висувати гіпотези щодо перспектив розвитку будівельної галузі в цілому....>>>

Облікові методи оптимізації прибутку у рамках МСФЗ

Звітність, складена за МСФЗ, вважається більш прозорою, ніж та, що відповідає вітчизняним стандартам. Однак і в західних країнах, що успішно впроваджують МСФЗ, розповідають анекдот про бухгалтера, який на питання директора: "Скільки буде двічі по два?", відповідає: "А скільки вам треба?" Міжнародні стандарти фінансової звітності створювалися з метою забезпечення зацікавлених користувачів об'єктивною і достовірною інформацією. Проте в МСФЗ цілком можна знайти інформацію, що дозволить збільшити прибуток. Йдеться не про оподатковуваний, а про бухгалтерський прибуток, тобто прибуток для цілей фінансової звітності. Сьогодні інвестори намагаються вкладати гроші в більш прибуткові компанії. Таким чином, на перше місце виходять показники прибутковості та їхня динаміка: адже чим більший прибуток, тим вища вартість акцій. Звідси і виникає завдання максимізації прибутку (тобто його збільшення за рахунок винятково облікових методів)...>>>

Міжнародний огляд та зарубіжний досвід

Роль ІРО у розвитку венчурного бізнесу та ринку капіталу

Коли підприємець продає частку акціонерного капіталу венчурному капіталісту, останній здобуває як акції - частину вартості компанії, так і право контролю над її поточною діяльністю. Явне право - наприклад, право звільнення виконавчого директора і право неявне - наприклад, право приймати рішення, чи може компанія продовжувати свою діяльність, не залучаючи додаткового капіталу у вигляді нового раунду фінансування. В обмін компанія і підприємець одержують: а) капітал, б) вигоди нефінансового характеру (інформаційні можливості, рекламні і маркетингові переваги, підвищення рейтингу кредитоспроможності у третіх осіб тощо), в) неявну угоду про те, що підприємець може повернути собі контроль над компанією, якщо вона здійснить вихід на IPO. Якщо таку можливість не передбачено, підприємець втратить надію знову керувати компанією. Вихід із проінвестованої компанії шляхом її прямого продажу в деяких випадках є дуже ефективним. В інших випадках найкращим є вихід з компанії через IPO. ..>>>

Цінні папери урядів США та Великої Британії

Міністерство фінансів США випускає два типи боргових цінних паперів: ринкові цінні папери (marketable securities) і неринкові цінні папери (nonmarketable securities). Ринкові цінні папери, до яких належать казначейські векселі, ноти й облігації, можна вільно продавати і купувати після їхнього випуску. Неринкові цінні папери, до яких належать ощадні цінні папери і спеціальні цінні папери, призначені для урядів штатів і місцевих урядів, не підлягають вільному продажу на ринку. Ринкові цінні папери пропонуються для продажу на аукціонах, що регулярно проводяться протягом року. На частку ринкових цінних паперів припадає близько 90% від загального обсягу випущених федеральних боргових цінних паперів.
Казначейські векселі (Treasury bills або скорочено T-bills) являють собою короткострокові цінні папери з терміном погашення до одного року від дати випуску. Сьогодні векселі випускаються в електронному вигляді з термінами погашення 4, 13 і 26 тижнів. Інвестори можуть придбати казначейські векселі безпосередньо в Міністерстві фінансів, а також через банк або брокера. Мінімальна вартість векселя - 1000 дол...>>>

Бібліотека фахівця


Інформаційний портал *Українського агентства фінансового розвитку (ЗАТ "УАФР")*