інформаційно-аналітичний портал Українського агентства фінансового розвитку
на головну
Діяльність міжнародних інвестиційних фондів на ринках країн, що розвиваються

Навіть у часи економічної нестабільності і ринкових безладь у морі міжнародних інвестицій завжди можна знайти острівці відносного благополуччя. З цієї причини навіть американським інвесторам, які мають поруч найбільший і найрозвинутіший ринок акцій у світі, фінансові консультанти рекомендують вкладати приблизно 15% активів у закордонні ринки. Більшість інвесторів, які враховують ці поради, віддають перевагу послугам міжнародних диверсифікованих фондів. Ті, хто цікавиться інвестиціями на конкретному закордонному ринку, мають можливість вкладати кошти у фонди, що спеціалізуються на певній країні.
Останнім часом високою ефективністю вкладення коштів характеризуються ринки країн, що розвиваються (Китаю, Росії, Бразилії, Таїланду й Індонезії). За підсумками п'яти років кращим спеціалізованим фондом визнано ING Russia fund, що продемонстрував прибутковість за цей період на рівні 800%. Блискучі результати сьогодні демонструє японський ринок, що відновлює свої позиції після тривалого спаду. У минулому році вартість чистих активів американських фондів, що спеціалізуються на Японії, збільшилась у середньому на 53%.
Інвестори, які розглядають варіанти вкладення коштів на закордонних ринках, мають можливість вибрати з 80 спеціалізованих взаємних фондів, багатьох фондів закритого типу і біржових фондів. Звичайно, їм не слід забувати про те, що інвестиції в окремо взяту країну зазвичай супроводжуються вищим ризиком у порівнянні з інвестиціями в диверсифіковані міжнародні фонди. У зв'язку з цією найпоширенішою порадою стосовно інвестицій у спеціалізовані країнні фонди є порада вкладати в них незначну частину активів. Крім того, такі інвестиції вимагають розуміння політичних і економічних тенденцій, що складаються в конкретній країні, а також вміння прогнозувати валютні ризики.
Інвесторам, які вперше звертаються до міжнародних ринків, Дон Кессіді (Don Cassidy), головний аналітик компанії Lipper, що відслідковує ситуацію в індустрії інвестиційних фондів, рекомендує спочатку вкласти кошти в диверсифіковані міжнародні фонди, активно керовані чи індексні, і тільки отримавши певний досвід, спробувати обмежити напрям інвестицій. Зокрема, спеціалізовані країнні фонди, відкриті для інвестицій, пропонуються більшістю відомих об’єднань взаємних фондів.
Стосовно інвестицій у закриті фонди експерти рекомендують насамперед звертати увагу на вартість акцій фонду відносно вартості основних активів. Якщо акції торгуються зі знижкою до вартості чистих активів, це вказує на слабкий інтерес до них з боку інвесторів. Однак у випадку зміцнення ринку ця знижка поступово зменшуватиметься, забезпечуючи збільшення капіталу в міру наближення вартості акцій до вартості чистих активів. Як відзначає Маріанна Буш (Mariana Bush) з Wachovia Securities, на даний момент акції більшості закритих фондів, що спеціалізуються на індійському чи китайському ринках, торгуються з надбавкою до вартості чистих активів. Це означає, що в умовах підвищеного попиту на акції фонду інвестор платить за них більше, ніж коштують активи, що лежать в основі. Серед закритих фондів окремих країн, акції яких сьогодні торгуються зі знижкою до вартості чистих активів, переважно фонди, що спеціалізуються на ірландському, німецькому та ізраїльському ринках.
Альтернативою традиційним взаємним є біржові фонди, ETF, активи яких прив'язані до фондових індексів, а акції торгуються на біржах, аналогічно паперам окремих компаній. Акції біржових фондів є гнучким і відносно недорогим інвестиційним інструментом. Провідною компанією, що пропонує біржові фонди країн, на сьогоднішній день є Barclays Global Investors. Компанія управляє 21 фондом під брендовим найменуванням iShares, що закріпилося за ETF, портфелі яких прив'язані до індексів Morgan Stanley Capital International.
Незважаючи на те, що багато закордонних ринків демонстрували протягом останніх декількох років блискучі результати, Кессіді вважає, що деякі з них все ще зберігають потенціал зростання. Він аргументує свою позицію тим, що світова економіка зараз знаходиться на початку фази циклу, що підвищується. Кращі перспективи, на думку Кессіді, мають азіатські і латиноамериканські ринки, зокрема, мексиканський, бразильський, корейський, японський і китайський, тоді як європейські ринки, поки що залишатимуться в тіні.

Портфельні фонди, що спеціалізуються на країнах Центральної і Східної Європи
Назва фонду Управляюча компанія, адреса, особа для контакту (компанія/фонд) Обсяг фонду Найбільші вклади
ABN AMRO Eastern Europe equity fund ACC ABN AMRO Asset Management Limited Управляючий портфелем - Kees Verbaas; Head offices Amsterdam London Hoogoorddreef 66-68 82 Bishopsgate 1101 BE. Amsterdam, The Netherlands London EC2N 4BN, United Kingdom; www.asset.abnamro.com 326,5 млн євро ОТР Bank GDR (7,8%); Ceska Telecom (7,3%); Lukoii (7,0%), Yukos (6,0%), -“Норильський нікель“ (5,2%)
AIG New Europe Fund AIG Global Investment Group, Inc. Europe Birchin Court 20 Birchin Lane London EC3V 9HB UK; 320 млн дол.  
Baring Emerigng Europe PLC Baring Asset Management Limited 155 Bishopsgate, London EC2M 3XY England; tel.: +44 (0)20-7628-6000 133,9 млн фунтів стерлінгів на 01.01.04р. ЛУКОЙЛ, ЮКОС, «Норильський нікель», ОТР (Угорщина), TPSA (Польща), МТС (Росія), Pekao (Польща), ВимпелКом (Росія)
Baring Eastern Europe Fund Baring Global Fund Managers Limited, 155 Bishopsgate, London EC2M 3XY, England; tel.: +44(0)20-721Д 1900 1000 млн дол. на 01.01.04 р. ЛУКОЙЛ, ЮКОС, ОТР Bank, Норнікель, МТС (Росія), MOL (Угорщина), Газпром, Вимпелком, Cez (Чехія)
CAF Eastern Europe Classic Ace Cr dit Agricole Asset Management Управляючий портфелем Neil Gregson+352 47670000 39 allee Scheffer L-2520; Luxembourg www.ca-fund.com чисті активи - 9,1 млн GBP на 01.01.04 р. ЛУКОЙЛ (8,6%), ЮКОС-Сибнефть (7,1%), «Норильський нікель» (6,0%), ВимпелКом (4,4%), Mobile Telesystems Ojsc (4,3 %)
Credit Suiss European Frontier Fund R tnc Credit Suisse Asset Management Fund (UK); Beaufort house 15 St. Botolph Street London EC3A 7JJ UK. Управляючий портфелем Neil Gregson; www.csameurope.com чисті активи - 9,1 млн GBP на 01.01.04 р. ЛУКОЙЛ (8,6%), ЮКОС-Сибнефть (7,1%), «Норильський нікель» (6,0%), ВимпелКом -(4,4%), Mobile Telesystems Ojsc (4,3 %)
The Central and eastern European Fund Ltd Scottish widows Investment Partnership Ltd управляючий -Alastair Reynolds 0 131 6558583; www.swipartnership.com 41,1 млн дол. на 01.01.04 р. Gedeon Richter (Угорщина) (8,5%), Matav (Угорщина) (7,6), ОТР Bank (Угорщина) (6,6%), ASEesti Telecom (Естонія) (6,5%), ЛУКОЙЛ (6,5%), Ощадбанк (5,1%)
dit-Osteuropa EUR Іnc DIMS Dresdner International Management Services +352 (1) 8181 140 Менеджер Alexandra Richter 239,07 млн євро ЛУКОЙЛ (8,9%), ВимпелКом (6,2%), Bank Pekao S.a. (5%)
JP Morgan Fleming Funds Emerging Europe Equity Fund JP Morgan ChaseFlemings Asset Management, Fleming Fund Management (Luxembourg) S.a r.l. European Bank & Business Centre ADDRESS/VISITORS 6, route de Treves, L-2633 Senntngerberg, Luxemburg; tel.: 352-ЗД-10-1; fax: 352-34-10-80-00; Postal Address: L-2888 Luxemburg; управляючий Олег Бірбюлєв; www.jpmorganfleming.com 194,1 млн дол.
на 04.03.04 р.
Східна Європа (67%), Ближній Схід і Африка (34%)
JPMF Eastern Europe Equity Fund A Inc JP Morgan Fleming Asset Management (Lux) +352 34 101 address: 6. Route de Treves, L-2633 Senningerberg, Управляючий Олег Бірбюлєв; www.jpmorganflemng.com 532 млн євро Країни Східної Європи (99,5%)
Jupiter Emerging European Opportunities Fund Ace Jupiter Unit Trust Managers Ltd, Address: 4 Grosvenor Place London SW1X 7TJ UK, www.jupiteroniine.co.uh Управляючий портфелем - Elena Shaftan з вересня 2003 +44 (0) 207 314 7600+Q25 43,57 млн фунтів стерлінгів Центральна і Східна Європа (враховуючи країни Балтії, СНД і Туреччина) (93%), Східна Європа (Єврозона) (6,4%)
Lion Fortune CL Eurp Emerg Credit Lyonnats Asset Management 168, rue de Rivoli - 75 044 Paris cedex 01 - France: tel.: 33-0-1-42-95-81-55; fax: 33-0-1-42-95-70-51; www.clarndirect.com 59,63 млн євро на 01.03.04 р. ЮКОС-Сибнефть (9,7%); Сургутнафтогаз ADR (6.2%); ЛУКОЙЛ ADR (9,8%); «Норильський нікель» (8,0%)
Morgan Stanley SICAV Fund Emerging Europe and Middle East Equity Fund 1 MSDW Investment Management, 6b Route de Treves, Senningerberg, Luxembourg, L-2633; 2,4 млн євро на 01.03.04 р. ЛУКОЙЛ (7,9%), Сургутнафтогаз 7,4%, «Норильський нікель» (7,4%), Gedeon Richter (5,8%), Газпром (5,3%)
Morgan Stanley Eastern Europe Fund MSDW Investment Management, 6b Route de Treves, Senningerberg, Luxembourg. L-2633; 111,8 млн дол. на 01.03.04 р. ЛУКОЙЛ (8,1%), Сургутнафтогаз (21,4%), Enka Insaat (8,2%), Kerjqk - Норнікель (14,6%), EnKa Insaat ve Sanayi AS (8,2%), Газпром -(4,7%), Gedeon Richter Rt (7,0%), ЛУКОЙЛ -(13,6%, Балтика (2,0%), ЮКОС (1,7%)
Magna eastern European Fund A Ace Charlemagne capital. 39 St James's Street london, SW1A 3JD UK; www.chartemagnecapital.com. Manager Stefan Bottcner +44 fO) 2075182100 86,31 млн євро на 01.03.04 р. Novy neft Invest Co (9,3%), "Норильський нікель» (8,0%), Tspa Gdr (7,3%), OTP Bank GDR (6.8%), Ощадбанк (6,1%)
Merrill Lynch ІІF Emerging Europe Fund A2 Acc Merrill Lynch Investment Managers Ltd, 60 route de treves, L-2633 senninerberg, Luxemburg, L-2320 Luxembourg, Manager - Alain Bourie;, +352 342 0101 305,97 млн євро/дол. Газпром АДР (8, 7%), «Норильський нікель» (6,9%), ЛУКОЙЛ (6,0%),
РАО ЕЭС (4,0%). Telekomunjkacjs Polska (3,6%)


Головні країни (регіони) Основні галузі Динаміка/ коментарі Інша інформація Тип компаній Структура вкладень
Східна Європа (97%). Західна Європа (єврозона) (2,8%), Чехія, Угорщина, Польща, Словаччина, Словенія, Росія Фінансовий сектор (28,4%), послуги (26.7%). utilities (16,0%) За 2003 р. доходність - 32,1% 15.06.95 р. SICAV, зареєстрований у Люксембурзі. Валюта - євро; мінімальна покупка - 500 євро   Акцїі (100%)
Східна Європа - Польща, Угорщина, Чехія     Валюта - долар    
Росія (50%), Польща (15,9%), Угорщина (15%), Чехія (8,4%), Туреччина (7,3%)   За 2003 р. фонд виріс на 43%, доходність за 2003 р. - 53,4% Діє з січня 1994 р. Відкритого типу SICAV. Валюта - долар Котирувані  
Росія (37,5%); Угорщина (21,5%); Польща (18,9%); Чехія (9,6%); Хорватія (3,4%); Туреччина (3,1%); Естонія (0,5%); вільні грош. кошти (6,8%)   За 2003 р. фонд виріс на 55,8%, доходність - 76,2%. Діє з 30.09.96 р. Mutual Fund - Irish Unit Trust UCITS, Валюта - долар Котирувані  
Східна Європа (78,5%), Ближній Схід/Африка (15,2), Західна Європа (не єврозона) (4%) Фінансовий сектор (25,1%), енергетика (22,2%), послуги (14,9%) Доходність за 2003 р. - 52,3% Мінімальна покупка 1000-фунтів стерлінгів. Дата створення 22.08.2000   Грошові кошти (3,1%), Акції (96,8%), інше (0,1%)
Східна Європа (78,5%), Ближній Схід/Африка (15,2%), Західна Європа (не єврозона) (4%) Фінансовий сектор (25,1%), енергетика (22,2%), послуги (14,9%) Доходність за 2003 р. - 52.3% Мінімальна покупка 1000 -фунтів стерлінгів. Дата створення 22.08.2000   Грошові кошти (8,8%). акції (91,2%)
Угорщина (27,%), Польща (12,9%), Чехія (14,6%), Росія (25.1%) Utilities (28,8%), енергетика (18,3%), медицина (12,5%), банківський сектор (30.5%) Доходність за 2003 р. - 39,8% З 1995 р.    
Східна Європа (93,7%), Західна Європа (Єврозона) (5,2%) Послуги (35,9%), фінансовий сектор (23,9%), енергетика (18,7%) Доходність за 2003 р. - 32,6% Валюта - евро, мінімальна покупка - 250 євро   Акції (93. 7%), грошові кошти (6,3%)
Сургутнафтогаз (9,0%), ЛУКОЙЛ (8,7%), «Норильський нікель» (6,1%), Газпром (4,8%), Turkiye is BanKasi (4,8%) Фінансовий сектор (34,5%), utilities (16,5%), послуги (15,5%) Доходність за 2003 р. - 52.3% Валюта - долар. Діє з 16.04.97 р. Мінімальна покупка - 10 000 дол.   Акції (97%), грошові кошти (2,7%)
Сургутнафтогаз (9,4%), Telekomunikacja Polsha (9,2%) , ЛУКОЙЛ (9,1%), Газпром (6,3%), ОТР Bank GDR (5.5%) Послуги (27,9%), енергетика (22,3%), фінанси (20.5%) Доходність за 2003 р. – 40,2% Валюта- євро, мінімальна покупка - 10000 євро   Акції (99%), грошові кошти (1%)
Центральна і Східна Європа (враховуючи країни Балтії. СНД і Туреччину (93%), Східна Європа (Єврозона) (6.4%) Послуги - (41%), фінансовий сектор (31%) Доходність за 2003 р. - 44,7% Валюта- GBP, мінімальна покупка 1000 євро, діє з 1994 р.   Грошові депозити (22%), акції (78,1%)
Східна Європа (78,9%), Ближній Схід/Африка (21%) Фінансовий сектор (45,1%), послуги (21,1%), cyclicals (11,1%) Доходність за 2003 р. - 46,9% Діє з 23.05.97 р. SICAV    
Іорданія (35.7%), Чехія (21,0%), Єгипет (7,3%), Туреччина (7,1%), Ізраїль (5,8%), Росія (2,2%) Енергетика (21.4%), телекомунікації (16,1%), фінанси (14,4%) Доходність за 2003 р. - 47,78% Валюта - євро. Діє з жовтня 2000 р.    
Росія (73,4%), Туреччина (9,5%), Угорщина (8,5%), Чехія (4,1%) Енергетика (41,3%), materials (17,3%), телекомунікації (16,2%) Доходність за 2003 р. - 71,91% Валюта- дол. США, діє з вересня 1996 р.    
Східна Європа (84,3%), Велика Британія (11,7%) Фінансовий сектор (43,8%), cyclicals (22,4)%, енергетика (14,1%) Доходність за 6 місяців в євро - 25,3%, фунтах стерлінгів - 21,1%. Діє з червня 2003 р. Валюта - євро   Акції (94,9%), грошові кошти (5,1%)
Східна Європа (78,2%), Ближній Схід/Африка (21,2%), Півн. Америка (0,5%) Фінансовий сектор (36,6%), послуги (26,0%), cyclicals (7,8%) Доходність за 2003 р. - 59% Валюта - євро/дол. США   Акції (93,3%), грошові кошти (6,7%)


Назва фонду Управляюча компанія, адреса, особа для контакту (компанія/фонд) Обсяг фонду Найбільші вклади
Pioneer Emerging Europe pic A *EUR tnc *USD Inc Pioneer Investments 1 George's quay Plaza George's Quay Dublin 2 Ireland web; worldwide.pioneerinvestments.com 28,65 млн євро/дол. США ЛУКОЙЛ (7,7%), ЮКОС-Сибнефть (5,0%), Сургутнафтогаз (5,0%),
Check Point Software (4,0%), «Норильський нікель» (3,5%)
Pioneer Funds - Eastern European Equity A USD/EUR Pioneer Investment Management; www.pioneerfonds.de; http://worldwide.pioneerinvestments.com/contact/contact.jhtml 296,15 млн дол/євро на 01.03.04 р. ЛУКОЙЛ (9,5%), ЮКОС-Сибнефть (6,2%), Сургутнафтогаз (6,1%), Check Point Software (4,8%), Teva Pharmaceutical (4,5%)
Schroder International Selec-tion Fund Emerging Europe {denominated in EUR) Schroder Investment Management (Luxembourg) SA 5, f lie Hohenhof, L-1736 Senningerberg, Luxembourg; www.schroders.lu 78,36 млн євро на 01.03.04 р. ЛУКОЙЛ АДР (9,9%), ЮКОС (8,3%), Сургутнафтогаз АДР (8,1%), Газпром АДР (5,8%), «Норильський нікель» (5,2%)
Sogelux Fd Eq East. Eur SG Asset Management, 13 avenue Ermle Reuter, Luxembourg, L-2420; tel.: 352-47-93-11-623; fax: www.sgam.com 41,43 млн євро на 01.03.04 р. Сургутнафтогаз (9,7%), ЛУКОЙЛ (8,6%), Mobil Telesystem Ojsc (5,8%), ЮКОС-Сибнефть (5,6%), «Норильський нікель» (5,3%)
Templeton Eastern Europe Fund Templeton Asset Management Ltd Singapore 7 Temasek Blvd. #38-03 Suntec Tower 1, 038987; UK Freefone: 0800 305 306 Non-UK: +44 20 7208 7040. Fax: +44 20 7839 7295 clientservices@franklintempleton.co.uk; ifasupport@franklintempleton.co.uk www.franklintempleton.co.uk 77,79 млн євро на 01.03.04 р. Pilva GDR (8,8%), Ощадбанк (8,6%), ЛУКОЙЛ АДР (7,2%)
UBS (CH)EF-Ea stern Europe UBS Fund Management (Switzerland) AG, P.O. Box, CH-4002 Basel, SWITZERLAD; tel.: +41-1-235-3636; fax: +41-1-234-9320: Manager – Urs Antonioli: www.ubs.com 105359 млн євро на 01,03.04 р. Orszagos (9,6%), BanK РеКао (6,25%), Polish Telecom (5,25%), Egis gyogy (4,65%), ВимпелКом (4,4%)


Головні країни (регіони) Основні галузі Динаміка/ коментарі Інша інформація Тип компаній Структура вкладень
Східна Європа (65,8%), Ближній Схід/Африка (34,2%) Фінансовий сектор (21,0%), енергетика (20,5%), utilities (18,3%) Доходність за 2003 р. - 39,3% Валюта - євро/дол. США Діє з 30.09.97 р. в Ірландії   Акції (79,3%), грошові кошти (20,7%)
Східна Європа (64,7%), Ближній Схід/Африка (35.3%) Фінансовий сектор (22,6%), енергетика (18,7%), utilities (17,6%) Доходність за 2003 р. - 40,4% Діє з 30.11.98 р. в Люксембурзі. Валюта - євро/дол.США. Управляючий портфелем: Mr. John Pollen    
Східна Європа (81,4%), Ближній Схід/Африка (18,6%) Енергетика (46,3%), фінанси (22,8%), послуги (9,0%) Доходність за 2003 р.- 55,7% Торгується на Luxemburg SE Listed. Валюта - євро. Діє з 31.01.00 р. Управляючий портфелем: Mr. GaborSitanyt    
Східна Європа (95,6%), Велика Британія (3,1%), Західна Європа (Єврозона) (1,3%) Енергетика(25,0%), utilities (25,0%), послуги (23,7%) Доходність за 2003 р. - 39,2% 12.05.97 р. Зареєстрований у Люксембурзі, umbrella fund Eghfdkz.obq - Eleanor Herdale   Акції (92,9%), грошові кошти (7,1%)
Східна Європа (76,5%), Західна Європа (Єврозона) (13,3%), Ближній схід/Африка (6,0%) Енергетика (22%), фінанси (22,7%), послуги (15,4%) Доходність за 2003 р. - 40,1% , Валюта - євро Діє з 10.11.97 р. Валюта - євро. Управляючий портфелем: Mr. Mark Mobius/Singapore. Зареєстрований в Люксембурзі, SfCAV    
Східна Європа (95,6%), Західна Європа (Єврозона) (4,4%) Фінансовий сектор (31,7%), послуги (29,2%), енергетика (12,5%) Доходність за 2003 р. - 26,7% Діє з 19.09.97 р. Валюта - євро. Відкритого типу. Swiss registered    
© 2003-2009  Українське агентство фінансового розвитку Дизайн та розробка порталу
студія web-дизайну "Золота рибка"